Taux d’intérêts neutres en Europe : pourquoi en parler ?

Les taux d’intérêt « neutres » en Europe : pourquoi en parler ?

Dans un contexte économique incertain, marqué par une forte volatilité des taux, réfléchir aux taux d’intérêt neutres permet d’identifier un repère clé pour mieux comprendre les dynamiques financières actuelles. Explorons leur rôle et leur impact.

Le taux d’intérêt "neutre" : un équilibre clé pour l’économie

Le taux d’intérêt neutre est un concept fondamental en économie et en finance. Il correspond au niveau de taux qui ne stimule ni ne freine l’activité économique. Autrement dit, il équilibre l’offre et la demande de capitaux sans générer d’inflation excessive, ni ralentir la croissance.

Comment est-il déterminé ?

Ce taux n’est pas directement observable, mais estimé en fonction de plusieurs facteurs :

• La croissance potentielle de l’économie

• L’inflation cible des banques centrales

• La productivité et l’épargne disponibles

Quel lien avec l’Euribor ?

L’Euribor, principal taux de référence du marché interbancaire européen, évolue en fonction des décisions de la BCE et de ses taux directeurs. Actuellement, la BCE estime que le taux neutre se situe entre 1,75 % et 2,25 %. Si l’Euribor est supérieur à cette fourchette, le crédit devient plus coûteux et peut ralentir l’économie. S’il est inférieur, il favorise l’investissement et la consommation, avec un risque d’inflation excessive.

Où en est-on aujourd’hui ?

L’Euribor 3 mois est proche de 2,40 %. Cela suggère que la politique monétaire reste légèrement restrictive, laissant entrevoir une possible baisse des taux directeurs cette année.

Toutefois, les Euribor projetés (estimation du marché de ce que seront les Euribor dans le futur), très volatils, ont récemment grimpé à 2,50% - 3% sur des maturités de 3 à 5 ans (+ 30 à 50 points de base sur les différentes maturités depuis 3 semaines). Ils reflètent le coût estimé de l’argent dans le futur compte tenu des grands investissements prévisibles (réarmement, infrastructures, transition énergétique).

Les rebondissements géopolitiques des prochains mois vont forcément influer sur ces anticipations et donc sur le coût des (re)financement et couvertures de taux d’intérêt.

Conclusion : Dans des marchés incertains, le taux d’intérêt neutre et les projections d’Euribor sont des points de repère pour réfléchir à vos budgets de frais financiers et vos prochaines échéances de (re)financement !