Analyse rétrospective des prévisions de change

L’analyse rétrospective des prévisions de change montre que celles-ci ne sont pas un estimateur fiable des cours de change à venir et qu’il est risqué de les utiliser comme outil d’aide à la décision pour les couvertures ou les cours budgets.

Chaque trimestre, les plus grandes banques mondiales communiquent leur prévision de change pour les mois à venir. Ces analyses servent souvent de repères aux industriels et aux entreprises pour définir leur cours budget. Or, il s’avère qu’elles sont souvent fausses, même à court terme car, par nature, les prédictions ne peuvent pas anticiper les évènements imprévisibles.

Il ressort de nos analyses que lorsque les prévisionnistes anticipent, par exemple, une dégradation de 10% du cours comptant sur un horizon donné, ils conservent cette prévision de dégradation au fil du temps en la recalant juste sur le cours comptant du moment, que ce cours évolue dans le bon sens ou dans le sens opposé à la prévision initiale.

Sur l’analyse réalisée ces jours-ci sur 4 paires de devise : EURUSD, EURJPY, EURCHF et EURGBP.

EURCHF et l’EURUSD : l’erreur de sens de la prévision initiale se résorbe car le cours au comptant évoluant à l’inverse de la prévision, celle-ci (recalée sur les derniers cours au comptant) arrive à être juste au final malgré l’erreur de sens de la prévision sur toute la durée.

EURJPY : le principe est similaire avec un rebond temporaire du cours comptant en cours de période qui a résorbé l’erreur de prévision avant de l’accroitre à nouveau.

GBPEUR : l’erreur de prévision évolue de façon erratique et se ne résorbe pas avec le temps qui passe du fait des événements politiques et économiques erratiques.

Conclusion : Les prévisions ne doivent donc pas être utilisées comme des outils d’aide à la décision pour les couvertures ou les cours budget car le consensus des banques reste assez collé au cours comptant prévalant à la date de la prévision. D’autres méthodes sont plus efficaces pour limiter les écarts de change.

Vous trouverez ci-dessous l’analyse graphique pour 4 paires de devise : EURUSD, EURJPY, EURCHF et EURGBP

EURUSD

EURCHF

EURJPY

EURGBP